2025年汽车以旧换新政策成效分析：销量创新高与市场结构性变化

在国补政策的积极推动下，今年1月至5月，我国汽车销量实现了同期历史性的飞跃，再创历史新高。根据商务部最新发布的数据，截至5月31日，2025年消费品以旧换新政策在五大品类上累计推动了1.1万亿元的销售额，并向消费者发放了约1.75亿份补贴，这一举措已成为促进消费回暖的强劲引擎。

据悉，自今年起，根据统一部署，国家发展改革委、财政部、商务部等相关部门积极协同，全力推进“两新”政策的深化和拓展。在总结2024年成功经验的基础上，直接向地方分配了高达3000亿元的国债资金，以进一步加大力度实施消费品以旧换新政策。该政策将在今年内全面展开，确保全年得以顺利实施。

在当前的经济环境下，我国汽车行业在今年1月至5月期间展现出强劲的市场活力。根据乘联会最新发布的数据，今年5月份，乘用车市场的零售、批发以及生产数据均创下了当月的历史最高纪录。具体来看，2025年1月至4月，我国乘用车在国内市场的零售额实现了7.9%的稳健增长，而在5月份，这一增速更是达到了13.3%，同比增长了22万辆，使得累计增速提升了1个百分点。这样的成绩不仅实现了2025年1月至5月同比9.1%的显著增长，也超出了市场预期，为我国汽车行业的持续发展注入了新的活力。

乘联会秘书长崔东树发文表示，根据商务部按照月度节奏测算的数据，5月以旧换新申请量达到123万辆，较4月的109万辆增长13%，可以推测5月零售私人家用乘用车中，近70%的私人购车用户是以旧换新的受益者，消费升级的置换购车成为购车消费的绝对主流。“随着换购需求的持续增长，淡季不淡的特征明显，5月零售接近3月零售高位，体现了以旧换新政策对国内零售消费的巨大贡献。”

杨菁也告诉记者，国补资金消耗高于预期说明补贴刺激汽车消费颇有成效。“去年下半年‘以旧换新’补贴加码以来，中低价格区间的车型销量占比上升，反映了定额补贴对于入门级车型的刺激效果更好，对于汽车消费拉动的投效比可能偏低。”

今年或将有超过1500万辆汽车参加以旧换新政策。据汽车流通协会初步测算，2025年享受报废更新补贴的乘用车超过500万辆;享受置换更新补贴的乘用车超过1000万辆，2025年汽车以旧换新政策将惠及更多消费者。

在业内人士看来，国补政策的延续将有利于全年汽车销量的增长。

6月26日，国家发展改革委相关负责人在新闻发布会上表示，按照既定工作安排，将在7月下达今年第三批消费品以旧换新资金;同时将协调有关方面，坚持更加注重“时序性”和“均衡性”的原则，分领域制定落实到每月、每周的“国补”资金使用计划，保障消费品以旧换新政策全年有序实施。

浦银国际证券相关研报分析认为，今年下半年，中国新能源乘用车行业销量将保持高速成长，全年销量有望达1525万辆，同比增长24%，对应渗透率53.3%。在年初“两新”等政策带动下，多家新势力车企在销量成长规模放大的过程中实现毛利率的改善，带动车企端盈亏平衡能见度大幅提升。

中国银河证券相关研报也认为，以旧换新政策驱动1—4月国内市场销量高增长、新能源渗透率加速提升，进而推动制造业经营向好，汽车制造业营收1—4月同比增长6.9%。

预计国补政策的持续实施将有力推动今年全年的汽车零售销量增长。

在一系列积极因素的推动下，乘用车市场全年有望实现约6%的增长。据中国银河证券的分析，30万元以下汽车产品的销量占比有望持续上升，而“高阶智驾平权”的推进将进一步加剧竞争格局的集中化。多重利好因素，包括旧车换新政策的支持、新能源汽车下乡政策的实施，以及年末新能源汽车购置税减免政策的到期，都将为内需市场提供强劲支撑。 在竞争激烈的市场环境中，“智驾平权”所引发的单车成本、算力、数据等方面的研发投入增加，对车企的成本控制能力和研发投入提出了更高的要求。这无疑将促使新能源市场份额进一步向排名前三至五的主机厂集中，这些头部企业将在市场竞争中占据更加有利的位置。